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7 月 10 日晚间，良品铺子（603719.SH）发布公告称，公司控股推动宁波汉意正在接洽紧要事项，该事项可能导致公司规矩权发生变更。

同日，良品铺子股票在开盘后快速拉升并封住涨停板，最终收于 13.71 元 / 股，总市值达到 55 亿元。到了晚间公告密布后，公司股票提前涨停激发投资者热议，上交所也向公司发出监监使命函，条款公司对紧要事项裸露前股价涨停斟酌事项明确监管条款。

当今，良品铺子的实际规矩东说念主杨红春、杨银芬、张国强、潘继红通过宁波汉意障碍握有良品铺子 35.23% 的股份。此外，杨红春、杨银芬、张国强还通过良品投资握有上市公司 2.99% 的股份。以 7 月 10 日收盘价规划，宁波汉意、良品投资的握股市值为 21.01 亿元。

良品铺子于 2020 年登陆上交所，上市往日，公司股价最高曾波及 85.80 元 / 股，总市值跳跃 340 亿元。但尔后，公司股价沿路下行，于今已跌去超 8 成，市值挥发超 280 亿元。

跟着良品铺子股价下行，公司推动纷纷减握。本年 6 月，良品铺子第二大推动达永有限的减握野心膨胀完毕，自 2 月裸露减握野心以来，达永有限累计减握 1% 的上市公司股份，套现 0.48 亿元。

达永有限是当天成本旗下好意思元基金 Capital Today China Growth Fund II,L.P. 为良品铺子成就的专项出资平台。2017 年，为了给良品铺子上市铺路，达永有限将所握股权的 57.95%，辩认转让给了宁波汉意、宁波艾邦等八家公司。

在上市之初，达永有限握有公司 30.30% 的股份。同花顺 iFind 数据显现，自 2023 年 6 月运行，该公司便开启密集减握，于今累计减握公司股份 12.14%，套现款额近 9 亿元。当今，达永有限的握股比例已降至 18.16%。

除达永有限外，良品铺子的控股推动宁波汉意也屡次减握公司股份。2023 年 5-7 月技术，宁波汉意通过巨额来往的款式减握了 1.92% 公司股份。2024 年 6 月，宁波汉意再度通过蚁合竞价的款式减握 0.15% 公司股份，累计减握比例达 2.07%。

此外，规矩本年 6 月 10 日，宁波汉意共将 18.93% 的公司股份进行了质押，占宁波汉意总握股的 53.72%。

降价转型却未解脱亏空

动作 A 股"零食三巨头"之一，良品铺子成立于 2006 年，主打高端零食定位，在国内高端零食鸿沟排行早先。

2020 年良品铺子上市之初，零食行业的形态一经发生鼎新，以"零食很忙"、"赵一鸣零食"、"零食有鸣"为代表的零食量贩企业异军突起。与传统线下零食平台比较，零食量贩企业深耕供应链，顺利对接厂商，以廉价低成本的款式赶快霸占下千里市集。

在零食量贩企业的冲击下，良品铺子也嗅到了一点危急。2023 年 2 月，良品铺子晓示出资 4500 万元，与黑蚁成本纠合投资赵一鸣零食，并获取了赵一鸣零食 3% 的股权。但只是 8 个月后，良品铺子以约 1.05 亿元的价钱转让了这部分股权。

诚然获取了 6000 万元傍边的投资收益，但良品铺子却错事后续一系列重磅来往。2023 年 11 月，零食很忙与赵一鸣零食晓示进行政策统一，并于本年 4 月向港交所递表。在良品铺子看来，赵一鸣零食并未与其就统一一事进行相易，因此以毁伤小推动知情权为由向赵一鸣零食拿告状讼。

诉讼的效果尚未出炉，良品铺子也不得不寻找其他出息。2023 年 11 月，刚刚卸任总司理一职一年多的杨银芬再度"临危罢职"，担起了董事长、总司理职务。杨银芬上任后便晓示进行紧要修订，膨胀 17 年来初度最大限制降价，300 款居品平均降价 22%，最高降幅 45%。

从财务进展上看，杨银芬的转型尝试没能获取料念念中的告成。2023 年至 2024 年间，公司已矣贸易收入 80.46 亿元、71.59 亿元，归母净利润 1.80 亿元、-0.46 亿元。2025 年一季度，公司贸易收入再度下滑 29.34% 至 17.32 亿元，再次录得净亏空 0.36 亿元。

本年 3 月，堕入亏空的良品铺子再度换帅，选举程虹为新任董事长，并授权程虹代行总司理职责。程虹现任武汉大学质地发展政策照看院院长，2022 年 9 月起运行担任良品铺子股份有限公司董事。

公开信息显现，早在 2019 年良品铺子上市前，程虹就运行照看良品铺子"高质地发展模式"。2022 年加入董事会后，还主导了对供应链、门店模子、工作质地的系统性评估，并推动干系策略落地。

但当今看来，良品铺子的供应链、渠说念建立问题仍待进一步优化。永恒以来，良品铺子的居品供应依赖外包模式，这导致公司难以对上游实行有用把控。与自建工场的盐津铺子比较，良品铺子的毛利率相对更低。2024 年，盐津铺子的毛利率为 30.69%，良品铺子则为 26.06%。

在渠说念建立方面，良品铺子频年来握续拓展线下直营门店，加盟店数目却越来越少。2022 年至 2024 年技术，良品铺子的直营门店数目由 998 家增至 1033 家，加盟店数目则由 2228 家降至 1671 家。

在零食量贩企业赛马圈地确当下，良品铺子仅靠直营门店明显难以已矣与前者的全标的竞争。规矩 2024 年末，鸣鸣很忙、万辰集团的门店数目均已跳跃 1.4 万家。

良品铺子线上渠说念的建立不异仍待加强。当今，A 股"零食三巨头"中惟逐一家保握盈利的公司三只松鼠世博shibo登录入口，其线上收入占比为 69.73%。与之比较，良品铺子线上渠说念收入仅占总收入的 41.27%。